La nueva generación de política industrial de China: de los avances focalizados a la cobertura integral

La nueva generación de política industrial de China: de avances focalizados a cobertura integral

Hace diez años, cuando se lanzó la estrategia "Hecho en China 2025", la comunidad internacional, especialmente las economías desarrolladas, lanzó advertencias, pero las medidas de respuesta fueron insuficientes. Hoy, la política industrial de China ha entrado en una fase completamente nueva: ya no se limita a sectores específicos, sino que se ha convertido en un proyecto sistemático que cubre casi todos los sectores económicos. Este cambio no solo está remodelando la estructura económica de la propia China, sino que también está acelerando la reconfiguración de las cadenas de suministro globales y del mapa comercial.

De la "política industrial" a la "política de todas las industrias"

Un informe publicado recientemente por Rhodium Group señala que la próxima generación de política industrial de China ha pasado de la "intervención sectorial específica" a una "política industrial de alcance integral". El "Hecho en China 2025" de 2015 se centró en las industrias emergentes estratégicas, mientras que el marco político actual extiende su alcance a industrias maduras, eslabones básicos de la cadena de suministro y campos de tecnología de vanguardia.

Esta expansión se manifiesta en múltiples dimensiones. En primer lugar, las industrias maduras no han sido abandonadas, sino que se les impulsa a ascender hacia eslabones de mayor valor. Tomando como ejemplo las industrias tradicionales como la del acero y la química, incluso ante el exceso de capacidad y las presiones de precios, las políticas alientan a las empresas a reducir costos y ampliar su participación de mercado mediante la actualización tecnológica, en lugar de simplemente recortar la capacidad. En segundo lugar, el sector de servicios ha recibido una atención sin precedentes, con avances medibles en áreas como el software, el procesamiento de datos y la investigación y desarrollo de medicamentos. Más importante aún, tecnologías disruptivas como la inteligencia artificial, la computación cuántica y la energía del futuro han sido elevadas al nivel de estrategia nacional, y se crean escenarios de aplicación a través de la contratación pública y la demanda de las empresas estatales para acelerar la comercialización de la tecnología.

Detrás de este cambio está la evaluación que los formuladores de políticas hacen del "Hecho en China 2025" de la última década: aunque todavía existen deficiencias en áreas como los semiconductores de alta gama y la aviación avanzada, en general se considera que ha logrado un éxito notable, fortaleciendo las capacidades nacionales y la competitividad global. Esta percepción ha llevado a Pekín a optar por "duplicar la apuesta" en lugar de retroceder ante la presión.

Instrumentos de política: fortalecer el control centralizado en medio de restricciones

Cabe destacar que esta expansión integral de la política industrial se produce en un contexto de creciente tensión macroeconómica. China enfrenta múltiples desafíos, como la desaceleración del crecimiento económico, la debilidad de la demanda interna, el aumento de la presión fiscal y la disminución de la eficiencia en la asignación de capital. Sin embargo, la respuesta política no ha sido la contracción, sino la adaptación a las restricciones mediante la recentralización y una coordinación más estrecha de los recursos financieros.

En concreto, el gobierno ha reforzado el control sobre el gasto fiscal, los préstamos bancarios, los mercados de capitales y los fondos de inversión estatales, asegurando que los recursos escasos fluyan hacia las áreas prioritarias estratégicas. Los fondos de orientación gubernamental se han consolidado y alineado más estrechamente con los objetivos nacionales; los préstamos bancarios se guían mediante herramientas de refinanciamiento dirigido y directrices regulatorias; y los impuestos y subsidios fiscales locales duplicados o ineficientes se han eliminado.Esta tendencia implica que, tras décadas de reformas orientadas al mercado, consideraciones no mercantiles han vuelto a inyectarse en la lógica de comportamiento de los bancos, las empresas estatales y el mercado de inversión. Esto puede fortalecer la eficacia de la política industrial en el corto plazo, pero su costo a largo plazo es la erosión de la vitalidad y la eficiencia generales de la economía china. El informe advierte que una cobertura excesiva de la política industrial podría diluir sus efectos, y que una mayor intervención estatal en los mercados financieros podría reducir aún más la eficiencia en la asignación de recursos. La caída de la rentabilidad empresarial, la debilidad de la inversión privada y la desaceleración del crecimiento de la I+D en sectores clave son ya señales de alerta visibles.

Impacto global: el «shock chino 2.0» y el dominio de los segmentos aguas arriba

El efecto externo más notable de la política industrial china es el rápido cambio en el panorama del comercio global. Debido a la débil demanda interna, una gran parte de la capacidad manufacturera se ha orientado hacia la exportación. El informe señala que, desde 2019, el superávit comercial manufacturero de China se ha aproximadamente duplicado hasta alcanzar unos 2 billones de dólares, lo que muchos observadores denominan el «shock chino 2.0».

A diferencia de lo anterior, el foco de esta nueva expansión se está desplazando de áreas como los vehículos eléctricos y la energía limpia hacia eslabones clave aguas arriba de la cadena de valor global, como productos químicos, maquinaria y equipos industriales, áreas tradicionalmente dominadas por las economías desarrolladas. Los insumos intermedios y los bienes de capital producidos por China se integran cada vez más en los productos fabricados y exportados por terceros países, generando dependencias indirectas difíciles de detectar y gestionar.

Lo que merece más atención es que el crecimiento real de la cuota de mercado de China está siendo sistemáticamente subestimado. Debido a la caída de los precios al productor, el crecimiento de la cuota de mercado en términos de valor es mucho menor que la cuota real en términos de volumen. El informe estima que, en muchos productos, el aumento de la cuota de mercado de China en términos de volumen es aproximadamente el doble del medido por valor. Esto significa que la dependencia de la industria global respecto a China es más profunda de lo que muestran los datos comerciales.

Esta profundización de la dependencia no solo se refleja en los productos básicos tradicionales, sino también en campos aguas arriba como minerales críticos, obleas (wafers) e imanes. China ya domina estos campos y busca extender este dominio a una gama más amplia de productos industriales. Pekín también utiliza cada vez más instrumentos de política para consolidar su posición ventajosa en la cadena de valor global y contrarrestar las estrategias de diversificación de otros países.

Desafíos y perspectivas: la disyuntiva entre eficiencia y crecimiento

Aunque la nueva generación de política industrial muestra una fuerte capacidad de ejecución e influencia, sus contradicciones internas también se hacen cada vez más evidentes. La cobertura integral implica dispersión de recursos, y el debilitamiento de las señales del mercado puede conducir a más inversiones ineficaces. La caída de los beneficios empresariales, la vacilación de la inversión privada y la desaceleración del crecimiento de la I+D son señales del creciente costo de estas políticas.

En el largo plazo, este modelo podría suprimir el crecimiento de la productividad y el crecimiento económico potencial de China. Los problemas estructurales de insuficiente demanda interna no se han resuelto de raíz, las políticas para estimular el consumo siguen siendo limitadas, y la insostenibilidad de la dependencia exportadora intensificará aún más las fricciones comerciales y las presiones externas.

ConclusiónLa política industrial de China ha entrado en una fase completamente nueva, cuya amplitud, profundidad e influencia global superan la era de "Made in China 2025". Para las empresas multinacionales, los formuladores de políticas y los gestores de cadenas de suministro, comprender esta nueva realidad es crucial. La lección del pasado sobre "respuesta insuficiente tras la advertencia" demuestra que cuando el análisis es claro y la trayectoria es visible, la ventana de tiempo para una acción efectiva es limitada. Ahora, esta ventana quizás se ha vuelto a abrir, pero podría cerrarse más rápido de lo que se imagina.