La política industrial de próxima generación de China: la transición de «Hecho en China 2025» a la «cobertura de toda la industria».

Introducción: Continuidad estratégica y actualización de la política industrial

Hace diez años, «Made in China 2025» estableció diez áreas prioritarias, buscando lograr la sustitución de importaciones y la competitividad global en industrias estratégicas como los equipos de alta gama, los vehículos de nueva energía y la tecnología de la información. Una década después, el último informe del Rhodium Group, *La próxima generación de la política industrial china*, revela un panorama mucho más ambicioso: China no se ha replegado ante las presiones internas y externas, sino que ha ampliado su política industrial a casi todos los sectores económicos, configurando un modelo de intervención de «cobertura de todas las industrias». Esta transformación no solo refleja el compromiso a largo plazo de China con la modernización de su industria manufacturera, sino que también anuncia una nueva etapa en la competencia de las cadenas de suministro globales.

Del enfoque selectivo a la cobertura sistémica: la nueva lógica de la política industrial

«Made in China 2025» fue, en gran medida, una política industrial selectiva, centrada en sectores estratégicos emergentes claramente definidos. El marco político actual, en cambio, es más sistémico y penetrante: desde los minerales críticos, las obleas y los materiales magnéticos en la parte alta de la cadena, hasta los equipos industriales, los productos intermedios y las aplicaciones en la parte baja, y de allí a los servicios de software, el procesamiento de datos y las tecnologías de punta, nada escapa al horizonte de las políticas. En palabras del Rhodium Group, se trata de una «política industrial de todo» (*industrial policy of everything*).

Esta expansión no consiste simplemente en replicar el antiguo modelo en más sectores, sino que refleja una lógica estratégica industrial completamente nueva:

• Las industrias maduras no se abandonan, sino que se impulsan hacia eslabones de mayor valor agregado. Incluso ante el exceso de capacidad y las presiones sobre los precios, el gobierno sigue apoyando a las empresas para que mantengan su competitividad mediante la actualización de las tecnologías de producción, la ampliación de su cuota de mercado y la reducción de costos, en lugar de limitarse a recortar capacidad.
• El sector de servicios se convierte en el nuevo foco de las políticas. Ámbitos relativamente ignorados en las políticas industriales anteriores, como el software, el procesamiento de datos y la investigación y el desarrollo farmacéutico, están recibiendo un mayor apoyo y ya muestran avances visibles.
• Las tecnologías de punta se consideran una ventana estratégica para «adelantar cambiando de carril». La inteligencia artificial, las tecnologías cuánticas y las energías del futuro ya no son meros temas de investigación y desarrollo, sino que se les crea mercado mediante la contratación pública y la demanda de las empresas estatales, acelerando así su comercialización.

Centralización de recursos: fortalecimiento de los instrumentos de política en medio de las restricciones

Una tendencia digna de atención es que la expansión de la política industrial china se produce en un contexto macroeconómico cada vez más tenso: desaceleración del crecimiento, debilidad de la demanda interna, crecientes presiones fiscales y menor eficiencia en la asignación de capital. Sin embargo, Pekín no ha optado por reducir la intervención, sino que ha respondido mediante una recentralización y una coordinación financiera más estrecha.

Esto se manifiesta en varios niveles: primero, los fondos de orientación gubernamental se han consolidado para servir de manera más directa a las prioridades estratégicas nacionales; segundo, el crédito bancario se canaliza hacia áreas específicas mediante refinanciación dirigida y directrices regulatorias; tercero, se eliminan los beneficios tributarios y los subsidios fiscales redundantes a nivel local. En esencia, los responsables de las políticas están reintroduciendo consideraciones no mercantiles en la lógica operativa de los bancos, las empresas estatales y los mercados de capitales.Esta recentralización puede aumentar la focalización de la política industrial en el corto plazo, pero el informe Rhodium también advierte que la ampliación de la cobertura de las políticas podría diluir su eficacia, y que el aumento de la influencia del Estado en los mercados financieros podría reducir aún más la eficiencia de la asignación de recursos. Los signos ya son visibles: la disminución de la rentabilidad empresarial, la debilidad de la inversión privada y la desaceleración del crecimiento de la I+D en sectores clave. A largo plazo, esto lastrará la productividad y la tasa de crecimiento potencial de China.

La aceleración del impacto global: del «China Shock» a la «dependencia de las cadenas de suministro»

El informe señala que, en los últimos tres años, el impacto global de las políticas industriales y económicas de China se ha acelerado de forma notable y es probable que siga ampliándose. Debido a la combinación de un apoyo político sostenido con una demanda interna débil, el superávit comercial manufacturero de China se ha expandido rápidamente —aproximadamente se ha duplicado desde 2019, hasta alcanzar unos 2 billones de dólares—. Muchos observadores lo han denominado «China Shock 2.0».

Más importante aún, se está configurando un patrón de dependencia externa a escala global. Con su despliegue en ámbitos como las materias primas clave, las tierras raras, los materiales magnéticos, los módulos fotovoltaicos y los vehículos de nuevas energías, China no solo ha mantenido su ventaja exportadora, sino que también ha logrado sustituir importaciones. Los instrumentos de política también se han utilizado para consolidar su posición dominante en las cadenas de valor globales y para responder a las estrategias de diversificación externa. Por ejemplo, en los minerales críticos y en ciertos productos intermedios, la expansión de la capacidad global de las empresas chinas ya ha remodelado las redes de aprovisionamiento de las multinacionales.

Desafíos y perspectivas: el costo a largo plazo de la política industrial

La próxima generación de política industrial no está exenta de contradicciones internas. A medida que se amplía el alcance de la intervención, China podría enfrentarse a rendimientos decrecientes de sus políticas. Además, una dependencia excesiva de la canalización estatal de recursos podría obstaculizar la innovación del sector privado y la capacidad de autorregulación del mercado. La evidencia actual muestra que China todavía tiene carencias evidentes en algunos ámbitos de alta tecnología, como los semiconductores de gama alta, la industria aeroespacial de vanguardia y la biomedicina.

Pero no se puede ignorar que la capacidad de ejecución y de aprendizaje de la política industrial china ha quedado plenamente demostrada en la última década. En el futuro, es muy probable que China siga impulsando la modernización de su industria manufacturera bajo el marco de la «cobertura integral de todos los sectores», mediante una asignación de recursos más afinada y políticas de demanda más activas. Para las empresas multinacionales y los investigadores de políticas, comprender este cambio de paradigma es más útil para anticipar la evolución del panorama industrial global que para debatir sus ventajas e inconvenientes.

Conclusión

La política industrial de China ha entrado en una nueva fase de «intervención sistémica». Esta intervención moldeará la estructura de las cadenas de suministro globales en los próximos cinco a diez años, y también influirá profundamente en la propia trayectoria de crecimiento económico de China. Como sugiere el informe Rhodium, las advertencias anteriores no fueron una falsa alarma; ahora, una nueva ola industrial apenas comienza.