المشكلة الهيكلية في صناعة الكيماويات الصينية: صعوبة تخفيض الطاقة الإنتاجية في مواجهة ضعف الطلب والردود العالمية

تتخبط صناعة الكيماويات الصينية في مأزق هيكلي: فمن ناحية، هناك حملة حكومية رفيعة المستوى لخفض الطاقة الإنتاجية تحت شعار "مكافحة التدافع الداخلي"، ومن ناحية أخرى، هناك واقع قاسٍ يتمثل في استمرار تراجع أرباح القطاع وعدم انتهاء دورة التوسع في الطاقة الإنتاجية. وفقًا للبيانات الصادرة عن المكتب الوطني للإحصاء في نوفمبر 2025، ارتفعت أرباح المؤسسات الصناعية فوق الحجم المحدد بنسبة 1.9% على أساس سنوي خلال الأشهر العشرة الأولى من العام، بينما انخفضت أرباح صناعة المواد الخام الكيماوية والمنتجات الكيماوية بنسبة 5.4% إلى حوالي 43 مليار دولار. ويشير بحث من شركة "سيندا للأوراق المالية" إلى أن مؤشر أسعار المنتجات الكيماوية انخفض لمدة ثلاث سنوات متتالية، بتراكمي بلغ قرابة 36%، مما أدى إلى تآكل مباشر في هوامش أرباح الشركات.

جذور فائض الطاقة الإنتاجية: عدم تطابق دورة الاستثمار مع الطلب

يعزو المحلل في سيندا، تشانغ يانشنغ، انكماش الأرباح إلى قوتين رئيسيتين: استمرار فائض الطاقة الإنتاجية في أسواق الكيماويات الرئيسية، وضعف الطلب الناجم عن تباطؤ الاقتصاد والركود الطويل الأمد في سوق العقارات. وتظهر بيانات قطاع الكيماويات الأساسية من شركة "سي آي تي سي للأوراق المالية" أن الاستثمارات الثابتة في الصناعة الكيماوية الصينية شهدت قفزة بين عامي 2021 و2024، ورغم تباطؤ نمو المشاريع قيد الإنشاء في 2025، إلا أن إجمالي الأصول لا يزال في ارتفاع، مما يشير إلى أن دورة توسع الطاقة الإنتاجية لم تنتهِ بالكامل بعد. ويعود هذا الزخم الاستثماري جزئيًا إلى اعتماد الحكومات المحلية على الإيرادات الضريبية والوظائف، فعلى الرغم من دعوة الحكومة المركزية لخفض الإنتاج، غالبًا ما تتردد الجهات المحلية في التنفيذ.

التأثيرات قصيرة المدى لسياسة مكافحة التدافع الداخلي وقيودها طويلة المدى

في مارس 2025، طرح القيادة الصينية سياسة مكافحة التدافع الداخلي، وحثت الشركات على التحكم في الإنتاج ووقف بناء مصانع جديدة. في البداية، ظهرت مؤشرات إيجابية في بعض الأسواق المتخصصة: وفقًا لبيانات "بلاتس" التابعة لـ S&P Global Commodity Insights، ارتفع سعر الكابرولاكتام (وسط نايلون) بنحو 5% في نوفمبر بعد أن وافق المنتجون الرئيسيون على خفض الإنتاج بنسبة 20%. كما ارتفع مؤشر المناخ الصناعي الذي تعده الرابطة الصينية للبترول والصناعة الكيماوية من 98.43 في أغسطس إلى 99.79 في أكتوبر لمدة شهرين متتاليين (أقل من 100 يعني انكماش، وأعلى من 100 يعني توسع). لكن المؤشر تراجع مجددًا إلى 97.21 في نوفمبر.

ويشير تشيو دنغكه، الأمين العام لجمعية صناعة الطاقة الجديدة في قوانغدونغ، إلى أن "مكافحة التدافع الداخلي أسهل قولاً من فعلاً. في القطاعات التي تهيمن عليها آلاف الشركات الصغيرة والمتوسطة، لا يوجد منتج مستعد للتخلي عن حصته السوقية طواعية". استجابة الدعوات التجارية محدودة، والحكومات المحلية، بسبب اعتبارات الإيرادات الضريبية والوظائف، لا ترغب في تنفيذ إجراءات صارمة لخفض الطاقة الإنتاجية.

الصادرات تواجه ضغوطًا مضادة عالميًا

بالنظر إلى عام 2026، يرى تشيو أن الأساسيات لن تتحسن. سوق العقارات لا يزال ضعيفًا، والحكومات والشركات الأجنبية تزيد من يقظتها تجاه الطفرة في صادرات المنتجات الكيماوية الصينية. ويتوقع زيادة التحقيقات في مكافحة الإغراق ومتطلبات التوريد المحلي. تتدفق المنتجات الكيماوية الصينية بأسعارها المنخفضة إلى الأسواق العالمية، مما أثار قلقًا لدى العديد من الشركاء التجاريين، بما في ذلك الاتحاد الأوروبي والهند، ويزيد خطر النزاعات التجارية.

مواد الطاقة الجديدة: هموم خلف النمو القصير المدى

ليست جميع القطاعات قاتمة.ليست جميع المجالات قاتمة. لا تزال المواد الكيميائية والمواد المستخدمة في السيارات الكهربائية وتخزين الطاقة الثابتة والطاقة الشمسية الكهروضوئية والألياف عالية الأداء تحقق نموًا قويًا. تقدّر المركز الوطني الصيني للمعلومات الكيميائية أن الطلب على هذه المواد المتقدمة سينمو بأكثر من 8% في عام 2025. ومع ذلك، يحذر تشيو دنغ كه من أنه حتى هذه المجالات الناشئة لا يمكنها الهروب من ظل المشاكل الهيكلية. "القدرة الإنتاجية للمواد الكيميائية للطاقة الجديدة تتوسع بسرعة. إذا لم تكن هناك إجراءات حكومية صارمة وحتى عقابية لكبح الاستثمار الأعمى، فإن هذا المجال سيواجه قريبًا فائضًا في القدرة الإنتاجية."

هذا القلق ليس بلا مبرر. في السنوات القليلة الماضية، شهدت سلاسل صناعة الطاقة الشمسية الكهروضوئية وبطاريات الليثيوم في الصين مرارًا دورة من "النمو الانفجاري → الفائض الشديد → حرب الأسعار → إعادة هيكلة الصناعة". الآن، يكرر قطاع المواد الجديدة في الصناعة الكيميائية نفس الأخطاء، حيث تتسابق الشركات للانضمام، ويتوسع حجم الاستثمار بشكل كبير، في حين أن نمو الطلب قد يتباطأ في المستقبل.

وضع الصناعة الكيميائية الصينية في ظل إعادة هيكلة سلسلة التوريد العالمية

من منظور أوسع، مشاكل الصناعة الكيميائية الصينية ليست دورية فقط، بل هيكلية أيضًا. تخضع سلاسل التوريد العالمية لتعديل "الصين + 1" أو "إزالة المخاطر"، حيث تسعى الشركات متعددة الجنسيات إلى تنويع قواعد الإنتاج، كما تتوسع القدرات الإنتاجية الكيميائية في الهند وجنوب شرق آسيا بسرعة. تواجه الصادرات الكيميائية الصينية ليس فقط حواجز تجارية، بل أيضًا صعود المنافسين. في الوقت نفسه، يتطلب الترقية الصناعية المحلية مواد كيميائية دقيقة ومواد خاصة ذات قيمة مضافة أعلى، لكن الفائض الحالي في القدرة الإنتاجية يتركز بشكل أساسي في المواد الكيميائية الأساسية والمواد العامة.

في السنوات القادمة، تحتاج الصناعة الكيميائية الصينية إلى التحول من "الدفع بالحجم" إلى "الدفع بالابتكار"، واختراق المأزق من خلال الترقية التكنولوجية والتنافس المميز. من الصعب أن تحقق سياسات مكافحة الاحتراق الداخلي نتائج فورية على المدى القصير، لكن على المدى الطويل، سيتحدد اتجاه الصناعة من خلال التفاعل بين تصفية السوق والتوجيه السياسي. على الرغم من أن مواد الطاقة الجديدة توفر قوة دافعة للنمو، إلا أن الاستثمار المتكرر منخفض المستوى لن يؤدي إلا إلى تسريع وصول الجولة التالية من الفائض.

• مراجع:
• Chemical & Engineering News, "China’s chemical makers face headwinds despite push to cut capacity" (2026)
• الرابط الأصلي: https://cen.acs.org/business/Chinas-chemical-makers-face-headwinds/104/web/2026/01