الاستثمار في تصنيع التقنيات النظيفة يهبط بشكل حاد: المنطق الصناعي وراء تباعد المسارين بين الصين وأمريكا

الانخفاض المفاجئ في استثمارات التكنولوجيا النظيفة العالمية

على مدى العقد الماضي، شهد قطاع تصنيع التكنولوجيا النظيفة على مستوى العالم فترة نادرة من الانفجار الاستثماري. فقفزت استثمارات التصنيع في مجالات الطاقة الشمسية الكهروضوئية، وطاقة الرياح، والمركبات الكهربائية، والبطاريات، والمعادن الحرجة من حوالي 55 مليار دولار في عام 2018 إلى 265 مليار دولار في عام 2023، أي بزيادة تقارب خمسة أضعاف. ومع ذلك، انعكس هذا الزخم في عام 2024، وتسارع تراجعه في عام 2025 — حيث بلغ الاستثمار العالمي آنذاك 155 مليار دولار فقط، بانخفاض نسبته 42% عن الذروة.

لم يكن هذا الانكماش موزعًا بشكل متساوٍ، بل تركز بشكل أساسي في الصين والولايات المتحدة، المحركين السابقين. ورغم أن أوروبا شهدت أيضًا تراجعًا، إلا أنه كان معتدلًا، وبلغت ذروتها في عام 2024، وكان التراجع فيها أشبه بتصحيح دوري. أما انخفاض الاستثمارات في كل من الصين والولايات المتحدة، فيعكس منطقين صناعيين مختلفين تمامًا.

الصين: تصحيح استباقي، وليس تراجعًا سلبيًا

على مدى العقدين الماضيين تقريبًا، أقامت الصين نظامًا متميزًا للغاية للسياسات الصناعية. فمن التوجيه المركزي إلى التنفيذ المحلي، وبالاقتران مع التمويل منخفض التكلفة، والدعم بالأراضي، والسياسات الموجهة للطلب على امتداد سلسلة القيمة، بنت الصين سلاسل توريد الطاقة الشمسية الكهروضوئية والمركبات الكهربائية لتصبح النظام الرأسي الأكثر اكتمالًا في العالم. وقد أدى هذا النموذج القائم على السياسات إلى تضخم استثمارات الصين في تصنيع التكنولوجيا النظيفة من 37 مليار دولار في عام 2018 إلى 189 مليار دولار في عام 2023، حيث كانت الزيادة التي تجاوزت خمسة أضعاف ممتصة بالكامل تقريبًا بواسطة سلاسل توريد الطاقة الشمسية والمركبات الكهربائية.

لكن الاختلال بين القدرة الإنتاجية الضخمة والطلب المحلي أصبح من الصعب تجاهله بعد عام 2023. فانخفضت أسعار الألواح بنسبة 60% خلال عامين، ودخلت الصناعة بأكملها في حرب أسعار وضغط على الأرباح. وعليه، غيّرت أدوات السياسة في بكين اتجاهها: ففي عام 2024، رفعت وزارة الصناعة وتكنولوجيا المعلومات نسبة رأس المال المطلوب للمشاريع الجديدة والتوسعية في الطاقة الشمسية إلى 30%، وشددت معايير الكفاءة، مما دفع الصناعة فعليًا نحو التحول إلى تكنولوجيا الخلايا الأكثر تقدمًا. كما أدى إصلاح سوق الكهرباء في عام 2025 إلى دفع الطاقة الشمسية إلى بيئة أكثر قسوة من حيث المنافسة السعرية.

هذه الإجراءات هي في جوهرها عملية تصفية استباقية للطاقة الإنتاجية وترقية صناعية. فقد انخفضت استثمارات تصنيع الطاقة الشمسية محليًا في الصين بنسبة 80% عن ذروتها في عام 2023، لتصل إلى حوالي 16 مليار دولار فقط بحلول عام 2025. ومن المهم التأكيد على أن هذا التراجع حدث في ظل ميزانيات عمومية للشركات لا تزال سليمة، وهيمنة مستقرة على سلاسل التوريد، وليس نتيجة لفقدان القدرة التنافسية الصناعية. في الواقع، لا تزال هناك طاقة إنتاجية ضخمة قيد الإنشاء أو معلنة في الصين — فطاقة إنتاج الخلايا الشمسية قيد الإنشاء وحدها تبلغ 458 جيجاواط، وهناك 1.3 تيراواط أخرى معلنة لكن لم يبدأ العمل فيها. وإذا تحققت هذه الخطط، فستؤدي إلى مضاعفة طاقة إنتاج الخلايا الحالية البالغة 1.5 تيراواط بأكثر من الضعف.

الدافع العميق وراء قيام الصين بالضغط على الفرامل بشكل استباقي هذه المرة، هو الانتقال من "التوسع في الحجم" إلى "أمن سلاسل التوريد والهيمنة بالجودة". ففي الوقت الذي يتم فيه تصفية الطاقة الإنتاجية محليًا، بدأت العديد من الشركات في نقل بعض مراحل التصنيع منخفضة القيمة المضافة إلى الخارج، لتجنب الحواجز الجمركية الأمريكية والأوروبية، والتوجه نحو أسواق أعلى ربحية. وهذا يعني أن منطق السياسة الصناعية الصينية يتطور من "توطين سلسلة القيمة الكاملة" إلى "انتشار عالمي + رفع مستوى محلي".

الولايات المتحدة: فراغ استثماري بعد انعكاس السياسات## الولايات المتحدة: فراغ استثماري بعد انعكاس السياسات

سلكت الولايات المتحدة مسارًا مختلفًا تمامًا. فبين عامي 2018 و2022، لم يكن نمو استثمارات تصنيع التقنيات النظيفة في أمريكا بارزًا، حتى صدور قانون خفض التضخم (IRA) وقانون الاستثمار في البنية التحتية والوظائف (IIJA)، الأمر الذي أشعل موجة من الاستثمارات. في عام 2024، بلغت استثمارات تصنيع التقنيات النظيفة في الولايات المتحدة ذروتها، لكنها دخلت بعد ذلك مسارًا هبوطيًا. وفي عام 2025، انخفضت الاستثمارات بنسبة 17% مقارنة بالذروة، وهو أول نمو سنوي سلبي لاستثمارات تصنيع التقنيات النظيفة في أمريكا.

ومن الجدير بالذكر أن الانخفاض في الولايات المتحدة لم يكن بسبب فقدان الشركات قدرتها التنافسية، بل بسبب اقتلاع الأساسات السياسية التي تقوم عليها الصناعة. فإلغاء إدارة ترامب للعديد من التدابير الأساسية في قانون خفض التضخم، إلى جانب تراجع سياسات جانب الطلب، وحالة عدم اليقين السياسي المحيطة بالتجارة وأهلية الائتمانات الضريبية، أدت إلى إلغاء أو تجميد عدد كبير من الاستثمارات المخطط لها. وكان من الممكن أن تساهم العديد من هذه المشاريع في تضييق الفجوة الصناعية بين أمريكا والصين، لكنها تبددت الآن.

مشكلة الولايات المتحدة أيضًا تكمن في أن نظامها الصناعي يعتمد بشكل مفرط على تشريع واحد، ويفتقر إلى الدعم المؤسسي متعدد المستويات وعابر الدورات الذي تملكه الصين. فصندوق أدوات السياسة الصينية يتضمن في الوقت نفسه إعانات على جانب العرض، وحصصًا على جانب الطلب، وتنافسًا بين الحكومات المحلية على جذب الاستثمارات، وضخ رأس المال من الشركات المملوكة للدولة؛ بينما تعتمد الولايات المتحدة أكثر على الإعفاءات الضريبية الفيدرالية والتحفيز المالي قصير الأجل. وعندما تتغير اتجاهات السياسة، تخمد الاستثمارات بسرعة. هذا الاختلاف البنيوي يجعل الفجوة بين الولايات المتحدة والصين واسعة في استمرارية السياسات الصناعية.

الطاقة الشمسية والسيارات الكهربائية: انقسام مرآتي بين قطاعين

الطاقة الشمسية هي أنجح حالة للسياسة الصناعية الصينية. فمن إعانات التركيب في عام 2009، إلى سياسة تعريفة التغذية الكهربائية الثابتة في عام 2011، وصولاً إلى الحصص الإلزامية في الخطط الخمسية، استخدمت الصين حزمة سياسات متدرجة لتحويل صناعة كانت عالية التكلفة في الأصل إلى أكثر الأنظمة تنافسية من حيث التكلفة على مستوى العالم. وعندما حفزت الدعم الأوروبي والإعفاءات الضريبية الأمريكية الطلب العالمي في أواخر العقد الأول من القرن الحادي والعشرين، استلم المصنعون الصينيون معظم الطلبات بأسعار منخفضة للغاية، بفضل قدراتهم الإنتاجية المتكاملة بدءًا من البولي سيليكون وحتى الألواح الجاهزة.

لكن النجاح نفسه أدى أيضًا إلى الإفراط في الاستثمار. فالقدرات الإنتاجية التي أُعلن عنها بين عامي 2020 و2022 تدفقت في وقت واحد، مما تسبب في فائض حاد في العرض بحلول عام 2023. واستجابت بكين فورًا عبر تعديل نسب رأس المال، ورفع معايير التكنولوجيا، وإصلاح سوق الكهرباء، مما أرغم القطاع على إعادة الهيكلة. واليوم، وعلى الرغم من انخفاض الاستثمارات في قطاع الطاقة الشمسية الصيني، فإن التطور التكنولوجي لم يتوقف، والصناعة تتركز الآن نحو تقنيات جديدة أكثر كفاءة مثل TOPCon وHJT وحتى البيروفسكايت.

يُظهر قطاع السيارات الكهربائية والبطاريات مسارًا مشابهًا. فمن خلال إعانات الشراء، وسياسات نقاط الائتمان المزدوجة، وتخطيط البنية التحتية للشحن، خلقت الحكومة أكبر سوق للسيارات الجديدة للطاقة في العالم، مما دفع شركات مثل كاتل (CATL) وبي واي دي (BYD) إلى الصعود السريع إلى مراكز الريادة العالمية. والآن، وفي مواجهة تباطؤ نمو نسب الاختراق محليًا والضغوط الجمركية من أوروبا وأمريكا، تسارع شركات البطاريات والسيارات الكهربائية الصينية في توسعها في الخارج، منتقلة من مجرد تصدير المنتجات إلى تصدير التقنيات وقدرات الإنتاج. إن انخفاض استثمارات التصنيع المحلية في الصين لا يعني خروجها من تصنيع التقنيات النظيفة، بل يعني أن الخريطة الجغرافية لقدراتها الإنتاجية تشهد تحولًا.## التوازن الجديد في إعادة هيكلة سلاسل التوريد العالمية

إن التراجع المتزامن للاستثمارات في الصين والولايات المتحدة يأتي بينما يستعد البلدان لمستقبلين مختلفين تمامًا. ففي الصين، وبعد أن رسّخت موقعها المهيمن على سلسلة الصناعة بأكملها، يجري تنفيذ تعديل هيكلي طوعي — يرمي إلى خفض كثافة رأس المال لكل وحدة إنتاجية، والتحول نحو الحلقات الأعلى قيمة مضافة ونقاط ارتكاز تصنيعية في الخارج. أما الولايات المتحدة، فقد واجهت انقطاعًا في السياسات قبل أن تتسنى لها إقامة سلسلة توريد متكاملة قادرة على المنافسة عالميًا، وقد تتوقف طفرة الاستثمار عند هذا الحد.

أما مستوى الاستثمار الأوروبي المستقر نسبيًا، فإنه يعكس من ناحية السعي الاستراتيجي الأوروبي نحو استقلال سلاسل التوريد، ويوحي من ناحية أخرى بمراعاة واقعية للبحث عن موقع في الثغرات التي يتركها التنافس بين الصين والولايات المتحدة. إن الثقل الاستثماري في تصنيع التقنيات النظيفة عالميًا ينتقل من هيمنة صينية أحادية القطب إلى بنية قوامها «الصين + عقد موزعة في الخارج». غير أنه في المرحلة الراهنة، لا تزال الميزة الشاملة التي تتمتع بها الصين من حيث نضج التقنيات، وهيكل التكاليف، واكتمال سلسلة الصناعة، واستمرارية السياسات، صعبة الاستبدال في الأمد القصير.

وتتمثل المتغيرات الحاسمة في السنوات الخمس المقبلة في كيفية ضبط الصين لإيقاع تصفية القدرات الإنتاجية، وما إذا كانت استثمارات الشركات الصينية في الخارج قادرة، تحت ضغط الحواجز التجارية، على إعادة إنتاج كفاءة التكلفة المحلية. وبالمثل، فإن من المهم معرفة ما إذا كانت الولايات المتحدة قادرة على الحفاظ على الزخم الاستثماري القائم رغم غياب السياسات، أم أنها ستتخلى نهائيًا عن موقعها التنافسي في تصنيع التقنيات النظيفة. ومن هذا المنظور، فإن موجة تراجع الاستثمارات الحالية ليست مجرد تعديل دوري، بل هي إعادة تشكيل لبنية القوى في صناعة الطاقة النظيفة العالمية.